Czym są obligacje, jak działają i co mówią o gospodarce

17.02.2021

Zdjęcie: Mary McLain The Balance 2019

Obligacje to pożyczki udzielane dużym organizacjom. Należą do nich korporacje, miasta i rządy krajowe. Pojedyncza obligacja to część ogromnej pożyczki. Dzieje się tak, ponieważ wielkość tych podmiotów wymaga od nich pożyczania pieniędzy z więcej niż jednego źródła. Obligacje to rodzaj inwestycji o stałym dochodzie. Inne rodzaje inwestycji to środki pieniężne, akcje, towary i instrumenty pochodne.

Rodzaje obligacji

Istnieje wiele różnych rodzajów wiązań. Różnią się one w zależności od tego, kto je emituje, okresu do terminu zapadalności, stopy procentowej i ryzyka.

Najbezpieczniejsze są krótkoterminowe bony skarbowe USA, ale płacą też najmniejsze odsetki. Długoterminowe obligacje skarbowe, takie jak benchmarkowy 10-letni banknot, oferują nieco mniejsze ryzyko i nieznacznie wyższe zyski. TIPS to obligacje skarbowe chroniące przed inflacją. Wcześniejsze  

Obligacje komunalne są emitowane przez miasta i miejscowości. Wracają trochę bardziej niż Treasuries, ale są nieco bardziej ryzykowni. Wcześniejsze  

Obligacje korporacyjne są emitowane przez firmy. Mają większe ryzyko niż obligacje rządowe, ponieważ korporacje nie mogą podnosić podatków, aby zapłacić za obligacje. Ryzyko i zwrot zależą od tego, jak wiarygodna jest firma. Te najbardziej opłacalne i najbardziej ryzykowne nazywane są obligacjami śmieciowymi. Wcześniejsze  

Jak działają obligacje

Organizacja pożyczająca zobowiązuje się spłacić kaucję w uzgodnionym terminie. Do tego czasu pożyczkobiorca dokonuje uzgodnionych płatności odsetek na rzecz obligatariusza. Osoby posiadające obligacje są również nazywane wierzycielami lub dłużnikami. W dawnych czasach, kiedy ludzie trzymali papierowe obligacje, spłacali odsetki, odcinając kupony. Dziś wszystko to odbywa się elektronicznie. Wcześniejsze  

Oczywiście dłużnik spłaca kapitał, zwany wartością nominalną, w momencie wykupu obligacji. Większość posiadaczy obligacji odsprzedaje je przed końcem okresu kredytowania. Mogą to zrobić tylko dlatego, że istnieje rynek wtórny obligacji. Obligacje są albo w publicznym obrocie na giełdach, albo sprzedawane prywatnie między brokerem a wierzycielem. Ponieważ można je odsprzedać, wartość obligacji rośnie i spada, dopóki nie dojrzeje.

PrzykładWyobraź sobie, że The Coca-Cola Company chciała pożyczyć 10 miliardów dolarów od inwestorów, aby przejąć dużą azjatycką firmę produkującą herbatę. Uważa, że ​​rynek pozwoli mu ustalić stopę kuponu na poziomie 2,5% w pożądanym terminie zapadalności, czyli 10 lat w przyszłości. Emituje każdą obligację o wartości nominalnej 1000 USD i obiecuje spłacać proporcjonalne odsetki co pół roku. Za pośrednictwem banku inwestycyjnego zwraca się do inwestorów, którzy inwestują w obligacje. W takim przypadku Coke musi sprzedać 10 milionów obligacji po 1000 dolarów każda, aby zebrać pożądane 10 miliardów dolarów przed zapłaceniem opłat, które by poniosła.

Każda obligacja o wartości 1000 USD otrzyma 25,00 USD odsetek rocznie. Ponieważ spłata odsetek odbywa się co pół roku, co sześć miesięcy wyniesie 12,5 dolara. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, po upływie 10 lat pierwotne 1000 USD zostanie zwrócone w dniu zapadalności, a obligacja przestanie istnieć.

Zalety obligacji

Obligacje spłacają się na dwa sposoby.

DochódPo pierwsze, otrzymujesz dochód z płatności odsetek. Oczywiście, jeśli utrzymasz obligację do terminu zapadalności, odzyskasz cały swój kapitał. To sprawia, że ​​obligacje są tak bezpieczne. Nie możesz stracić swojej inwestycji, chyba że jednostka zbankrutuje.

Zysk z odsprzedażyPo drugie, możesz zyskać, jeśli odsprzedasz obligację po wyższej cenie niż ją kupiłeś. Czasami inwestorzy obligacji podbijają cenę obligacji powyżej jej wartości nominalnej. Stałoby się tak, gdyby wartość bieżąca netto spłaty odsetek i kwoty głównej była wyższa niż alternatywne inwestycje w obligacje. Wcześniejsze  

Podobnie jak akcje, obligacje można pakować do funduszu wspólnego inwestowania. Wielu inwestorów indywidualnych woli pozwolić doświadczonemu zarządzającemu funduszem wybrać najlepszy wybór obligacji. Fundusz obligacji może również zmniejszyć ryzyko poprzez dywersyfikację. W ten sposób, jeśli jeden podmiot nie wywiąże się ze swoich obligacji, tylko niewielka część inwestycji zostanie utracona.

Niektóre obligacje, znane jako obligacje zerokuponowe, nie służą do dystrybucji dochodu z odsetek w formie czeków lub bezpośrednich depozytów, ale zamiast tego są emitowane ze specjalnie wyliczonym dyskontem. Mają one na celu wyrównanie i zapadalność według wartości nominalnej, przy czym odsetki są skutecznie przypisywane umownie w okresie utrzymywania i wypłacane w całości natychmiast po nadejściu terminu zapadalności.

Niedogodności

Na dłuższą metę obligacje zapewniają niższy zwrot z inwestycji niż akcje. W takim przypadku możesz nie zarabiać wystarczająco dużo, aby wyprzedzić inflację. Inwestowanie tylko w obligacje może nie pozwolić na zaoszczędzenie wystarczającej ilości na emeryturę.

Firmy mogą nie spłacać obligacji. Dlatego musisz sprawdzić ratingi S&P obligatariusza. Obligacje i korporacje z oceną BB i gorszą mają charakter spekulacyjny. Mogli szybko zbankrutować. Muszą oferować znacznie wyższe oprocentowanie, aby przyciągnąć kupujących. Wcześniejsze  

Rodzaje ryzyka związanego z obligacjami

Chociaż ogólnie uważane są za „bezpieczne, obligacje wiążą się z pewnym ryzykiem. Wcześniejsze  

Ryzyko kredytoweRyzyko kredytowe odnosi się do prawdopodobieństwa nieotrzymania obiecanego kapitału lub odsetek w czasie gwarantowanym w umowie z powodu niezdolności lub niechęci emitenta do ich wypłaty. Ryzykiem kredytowym często zarządza się dzieląc obligacje na dwie szerokie grupy – obligacje o ratingu inwestycyjnym i obligacje śmieciowe. Bezwzględnie najwyższą obligacją o ratingu inwestycyjnym jest obligacja o ratingu Triple-A.

Ryzyko inflacjiZawsze istnieje szansa, że ​​rząd celowo lub nieumyślnie podejmie politykę prowadzącą do powszechnej inflacji. Jeśli nie jesteś właścicielem obligacji o zmiennym oprocentowaniu lub sama obligacja nie ma jakiejś wbudowanej ochrony, wysoka stopa inflacji może zniszczyć twoją siłę nabywczą. Zanim odzyskasz zlecenie, możesz znaleźć się w świecie, w którym ceny podstawowych towarów i usług są znacznie wyższe niż się spodziewałeś.

Ryzyko reinwestycjiKiedy inwestujesz w obligację, wiesz, że prawdopodobnie będzie ona regularnie przysyłać Ci dochód z odsetek. Istnieje jednak niebezpieczeństwo w tym, że nie można przewidzieć z wyprzedzeniem dokładnego tempa, w jakim będzie można ponownie zainwestować pieniądze. Jeśli stopy procentowe znacznie spadły, będziesz musiał przeznaczyć swój świeży dochód z odsetek na obligacje przynoszące niższe zyski niż te, z których korzystałeś.

Ryzyko płynnościObligacje mogą być znacznie mniej płynne niż większość głównych akcji blue chipów. Oznacza to, że gdy już je zdobędziesz, możesz mieć trudności ze sprzedażą obligacji po najwyższej cenie. Jest to jeden z powodów, dla których prawie zawsze najlepiej jest ograniczyć zakup pojedynczych obligacji do swojego portfela do obligacji, które zamierzasz utrzymywać do terminu zapadalności.

Rentowność a cena

Dla wielu osób wycena obligacji może być myląca. Nie rozumieją, dlaczego zyski z obligacji zmieniają się odwrotnie do wartości obligacji. Innymi słowy, im większy popyt na obligacje, tym niższa rentowność. Wydaje się to sprzeczne z intuicją.

Przyczyna leży w rynku wtórnym. Gdy ludzie żądają obligacji, płacą za nie wyższą cenę. Ale odsetki wypłacane obligatariuszowi są stałe; została ustalona przy pierwszej sprzedaży obligacji. Kupujący na rynku wtórnym otrzymują tyle samo odsetek, mimo że zapłacili więcej za obligację. Innymi słowy, cena, jaką zapłacili za obligację, daje niższy zwrot. Wcześniejsze  

Inwestorzy zwykle żądają obligacji, gdy rynek akcji staje się bardziej ryzykowny. Są skłonni zapłacić więcej, aby uniknąć wyższego ryzyka spadków na giełdzie.

Co obligacje mówią o gospodarce

Ponieważ obligacje zwracają stałe oprocentowanie, wyglądają atrakcyjnie, gdy gospodarka i giełda upadają. Kiedy cykl koniunkturalny się kurczy lub znajduje się w recesji, obligacje są bardziej atrakcyjne.

Obligacje i giełdaGdy giełda radzi sobie dobrze, inwestorzy są mniej zainteresowani zakupem obligacji, więc ich wartość spada. Pożyczkobiorcy muszą obiecać wyższe odsetki, aby przyciągnąć nabywców obligacji. To sprawia, że ​​są antycykliczne. Kiedy gospodarka się rozwija lub jest na szczycie, obligacje pozostają w kurzu.

Przeciętny inwestor indywidualny nie powinien próbować mierzyć czasu na rynku.

Kiedy rentowności obligacji spadają, oznacza to spowolnienie gospodarki. Kiedy gospodarka się kurczy, inwestorzy będą kupować obligacje i będą skłonni zaakceptować niższe zyski, aby ich pieniądze były bezpieczne. Ci, którzy emitują obligacje, mogą sobie pozwolić na płacenie niższych stóp procentowych i nadal sprzedawać wszystkie potrzebne obligacje. Rynek wtórny podniesie cenę obligacji powyżej ich wartości nominalnej. Odsetki stanowią teraz niższy procent zapłaconej ceny początkowej. Wynik? Niższy zwrot z inwestycji, a tym samym niższy zysk. Wcześniejsze  

Obligacje i stopy procentoweObligacje wpływają na gospodarkę poprzez wyznaczanie stóp procentowych. Inwestorzy obligacji wybierają spośród wszystkich różnych rodzajów obligacji. Porównują ryzyko z nagrodą oferowaną przez stopy procentowe. Niższe oprocentowanie obligacji oznacza niższe koszty rzeczy kupowanych na kredyt. Obejmuje to pożyczki na samochody, ekspansję biznesową lub edukację. Co najważniejsze, obligacje wpływają na oprocentowanie kredytów hipotecznych. Niższe oprocentowanie kredytów hipotecznych oznacza, że ​​możesz pozwolić sobie na większy dom.

Kluczowe wnioskiInwestując w obligacje, pożyczasz pieniądze organizacji, która potrzebuje kapitału. Emitent obligacji jest pożyczkobiorcą / dłużnikiem. Ty, jako posiadacz obligacji, jesteś wierzycielem. Po wykupie obligacji emitent zwraca posiadaczowi pierwotną pożyczoną kwotę, zwaną kwotą główną. Emitent płaci również regularne płatności z tytułu stałych odsetek dokonywane w uzgodnionym terminie. To jest zysk wierzyciela.

Obligacje jako inwestycje to:

  • Mniej ryzykowne niż akcje. Tak więc oferują one mniejszy zwrot (zysk) z inwestycji. Upewnij się, że są one poparte dobrymi ratingami kredytowymi S&P.
  • Dozwolone do handlu za wyższą cenę.Najlepszym momentem na zaciągnięcie pożyczki jest niski oprocentowanie obligacji, ponieważ oprocentowanie obligacji i pożyczek rośnie i spada jednocześnie.

We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy